In der jüngsten Burn-Rate-Deal-Folge haben Guy und ich den Dezember 2025 im Venture-Capital-Markt eingeordnet.

Vier Deals als Spiegel des Marktes

Der Dezember brachte mehrere bemerkenswerte Schweizer Finanzierungsrunden, die unterschiedliche Stages und Industrien abdecken und damit ein gutes Bild der aktuellen Dynamik geben:

• Gravis Robotics – CHF 25 Mio. Series B
• Assaia Technologies – CHF 27 Mio. Series B
• Neural Concept – CHF 100 Mio. Series C
• Soverli – CHF 2.5 Mio. Runde

Diese Deals zeigen zwei Dinge: Erstens bleibt industriell-technologische Innovation in der Schweiz ein klarer Schwerpunkt. Zweitens konzentriert sich Kapital zunehmend auf Unternehmen mit klarer Markttraktion, starken Partnern und überprüfbaren Skalierungswegen.

Gleichzeitig gab es im Dezember weitere relevante Transaktionen etwa die CHF 25 Mio. Series-A-Extension von Corintis oder die CHF 50 Mio. Runde von FoRx Therapeutics. Der Markt bleibt aktiv, aber selektiv.

Marktüberblick Schweiz: Solide, aber kein Boom

Die Zahlen für Dezember zeichnen ein nüchternes, aber stabiles Bild:

• Rund CHF 250 Mio. wurden in 22 Finanzierungsrunden investiert.
• Das ist deutlich weniger als im starken November (CHF 450 Mio.), entspricht aber in etwa dem Oktober (CHF 230 Mio.).
• Im Vergleich zu Dezember 2024 liegt das Volumen 25 % höher – ein Zeichen, dass der Markt nicht schrumpft, sondern gezielter investiert.

Besonders auffällig war die Exit-Aktivität, vor allem im Biotech-Sektor:

• Grupo Landsteiner übernahm 12 Projekte der Xlife-Sciences-Plattform für USD 450 Mio.
• SK Capital erwarb die Mehrheit an Swixx Biopharma bei einer Bewertung von EUR 1.5 Mrd. – eine echte Unicorn-Transaktion.
• Die Plattform HomeBuddy wurde für USD 190 Mio. an QuinStreet verkauft.

Diese Deals zeigen, dass die Schweiz weiterhin attraktive Targets für internationale Käufer hervorbringt, insbesondere im Health- und Plattformbereich.

Parallel dazu wurden zwei strukturelle Entwicklungen wichtig: Erstens erschien die erste umfassende Rendite-Studie zu Schweizer Venture-Fonds (Universität Basel, SECA, DeepTechNation). Zweitens lancierte die EPFL ein neues KI-Grant-Programm, das Studierende gezielt beim Aufbau von KI-Startups unterstützt. Ein starkes Signal für die nächste Generation von Spin-offs.

Europa im Dezember: Stabil, aber fragmentiert

Europa zeigte im Dezember ein solides, aber heterogenes Bild:

• Etwa 302 VC-Runden mit insgesamt USD 4.5 Mrd. – leicht mehr als im November.
• Besonders stachen zwei grosse Finanzierungen von jeweils rund USD 500 Mio. hervor:
  • ein bedeutender Software-Deal aus London mit Brevo,
  • sowie eine grosse Energierunde von Elvy aus Schweden.

Diese Deals zeigen, dass Europa weiterhin in der Lage ist, grosse Runden zu stemmen, allerdings mit klarer Konzentration auf wenige Spitzenunternehmen.

Global: AI zieht den Grossteil des Kapitals

In den USA und global dominierten im Dezember erneut Mega-Runden mit starkem AI-Fokus. 2025 war insgesamt ein Jahr extremer Kapitalkonzentration: Laut Crunchbase flossen rund USD 211 Mrd. in AI-bezogene Unternehmen. Mehr als in jeden anderen Sektor. Das bedeutet: Der globale Markt wächst, aber nicht breitflächig. Ein kleiner Kreis von Unternehmen saugt den Grossteil des Kapitals auf.

Fazit

Der Dezember 2025 zeigt ein widersprüchliches, aber aktives Bild:

• Schweiz: stabil, selektiv, mit starken Exits.
• Europa: solide Mitte- bis Spätphasenaktivität, aber fragmentiert.
• Global: klare Dominanz von AI-Mega-Runden in den USA.